2 Halbleiteraktien sehen trotz Herausforderungen gut aus

Unternehmen in der Halbleiter- und allgemeinen Industrie stehen an der Spitze der anhaltenden technologischen Revolution, die auf HPC, KI, elektrifiziertem und automatisiertem Fahren, IoT usw. basiert. Die von ihnen hergestellten Halbleiter ermöglichen das Funktionieren der Cloud und helfen bei der Analyse der Daten in umsetzbare Erkenntnisse, die von Unternehmen für einen effizienteren Betrieb genutzt werden können. Die Pandemie beschleunigte die fortschreitende Digitalisierung aller Lebensbereiche. Dies zog jedoch Investitionen um mehrere Jahre vor sich, was die Aussichten für die Folgequartale trübte. Die wichtigsten Endmärkte für Halbleiter (mit Ausnahme der Automobilindustrie) befanden sich in einem Zustand des Ungleichgewichts zwischen Nachfrage und Angebot, eine Situation, die sich noch nicht vollständig korrigiert hat. Da die finanzielle Verschärfung die wirtschaftlichen Unsicherheiten erhöht, ist es deutlich schwieriger geworden, die Auswirkungen auf diese Branche vorherzusagen. Dies trotz der Tatsache, dass sich die Lieferketten weiterhin anpassen, um die Zuverlässigkeit zu erhöhen, Lagerbestände aufzubauen, die Abhängigkeit von China zu verringern und Onshore-Projekte mit Auswirkungen auf die nationale Sicherheit durchzuführen. All diese Faktoren tragen zur Unsicherheit bei und daher erscheint auch die Bewertung hoch. Den neuesten Daten der Semiconductor Industry Association (SIA) zufolge werden die weltweiten Halbleiterverkäufe im Jahr 2023 voraussichtlich um 10,3 % zurückgehen, gefolgt von einer Erholung um 11,9 % im Jahr 2024, da die schleppende makroökonomische Lage die Schwäche im Zusammenhang mit dem anhaltenden zyklischen Abschwung noch verstärkt. Gartner erwartet einen Rückgang um 11,2 % im Jahr 2023, da der Chipüberschuss weiterhin die Preise belastet, während sich die schwache Endnachfrage auf den Verbrauchermärkten auf Unternehmen auswirkt, die von der Konjunkturabschwächung betroffen sind. Während makroökonomische Bedenken die kurzfristige Leistung beeinträchtigen, begünstigen die langfristigen Aussichten weiterhin ein starkes Wachstum aufgrund der Elektrifizierung der Automobilindustrie, struktureller Veränderungen in der industriellen Automatisierung, der Stärke von Rechenzentren und der zunehmenden Einführung von Cloud, KI, IoT usw. NVIDIA Corporation Derzeit scheint das Unternehmen sehr stark zu sein, da sein Geschäft wieder an Schwung gewinnt, auch wenn es STMicroelectronics ebenfalls gut geht.

Über die Branche

Die in der Kategorie „Halbleiter – Allgemein“ gruppierten Unternehmen produzieren ein breites Spektrum an integrierten und diskreten Halbleiterbauelementen wie Mikroprozessoren, Grafikprozessoren, eingebetteten Prozessoren, Chipsätzen, Motherboards, drahtlosen und kabelgebundenen Konnektivitätsprodukten, DLPs und Analogprodukten und bedienen mehrere Endmärkte. Dazu gehören Unternehmen wie NVIDIA, Texas Instruments, Intel und STMicroelectronics.

Hauptthemen

Die langfristigen Aussichten für die Branche sind nach wie vor robust, da sie sich auf der Grundlage der Technologie befindet und daher für die Verbreitung des Internets und die fortschreitende Digitalisierung aller Aspekte des Lebens von entscheidender Bedeutung ist. Derkurzfristiger Ausblickwirkt düster Jedoch. Die Pandemie hat den Wandel zur Digitalisierung beschleunigt, aber auch viele Ungleichgewichte bei Angebot und Nachfrage geschaffen. Der Smartphone-Markt beispielsweise (eine wichtige Anwendung von Halbleitern) sieht sowohl auf der Nachfrage- als auch auf der Angebotsseite Probleme. Die Nachfrage wird durch die Inflation beeinflusst, während das Angebot nicht nur durch die Inflation, sondern auch durch geopolitische Spannungen, Schließungen in China und Einschränkungen in der Lieferkette beeinträchtigt wurde. Ein weiterer großer Chipverbraucher ist der PC-Markt, wo die Verbraucher- und Bildungssegmente nach zwei Jahren mit sehr starkem Wachstum nach wie vor über hohe Lagerbestände verfügen und daher schwach sind. Sogar der Einsatz in Unternehmen verlangsamt sich aufgrund von Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftswachstums. Da sich die Finanzmärkte weltweit in einer Straffung befinden, besteht die Sorge, dass die Nachfrage deutlich nachlassen wird, bevor sie wieder anzieht. Aber selbst dieser Ausblick ist ungewiss, da wir nicht wirklich wissen, wohin die Zinserhöhungen die Wirtschaft führen werden.

Die gute Nachricht ist, dass ein Teil der Schwäche dieser traditionellen Märkte ausgeglichen wirdStärke in aufstrebenden Gebieten wie KI und maschinelles Lernen, IoT und Automotive. ReportLinker geht davon aus, dass der Markt für KI-Chips zwischen 2022 und 2030 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate von 29,9 % wachsen wird. Angetrieben durch die Internetkonnektivität in den Industrie- und Entwicklungsländern und unterstützende Technologien wie Sensornetzwerke und die Einführung von KI wird auch für den IoT-Markt ein stetiges Wachstum erwartet die nächsten Jahre. Future Market Insights geht davon aus, dass der Markt zwischen 2022 und 2032 mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 5,3 % wachsen wird. Mordor Intelligence erwartet zwischen 2022 und 2027 eine stärkere durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 14,7 %. Die Automobilelektronik ist ein weiterer Bereich, in dem sich der Bedarf mit zunehmender Elektronik (einschließlich Fahrerassistenzsystemen), Sicherheitsverbesserungen usw. wandelt Der Übergang zu elektrifizierten Antriebssträngen ist ein wichtiger Treiber. Grand View Research schätzt eine jährliche Wachstumsrate von 10,7 % bis 2025, was auf das Bewusstsein für energieeffiziente Beleuchtungssysteme sowie auf steigende Verkäufe von Luxusfahrzeugen zurückgeführt wird, die mit Navigations- und Infotainmentsystemen ausgestattet sind. Automatisierung und Robotik, deren zunehmende Verbreitung in Industriebetrieben zunimmt, sind weitere Wachstumsbereiche. Diese starken Endmärkte werden die Nachfrage nach Halbleiterkomponenten auch in den kommenden Jahren ankurbeln.

Die Lieferketten für Halbleiter passen sich an . Die Lieferketten für Halbleiter sind im Laufe der Jahre immer effizienter geworden. Dies hat zwar die Kosten gesenkt, das Just-in-Time-Modell hat jedoch dazu geführt, dass die Lieferketten im Falle externer Störungen, wie sie während der Pandemie oder als China seine Null-Toleranz-COVID-Abschaltungen verhängte, relativ unzuverlässig waren. Zusammen mit anderen Faktoren führen die kürzlich verhängten Beschränkungen im Umgang mit China dazu, dass Halbleiterunternehmen ihre Lieferketten diversifizieren und ihre Abhängigkeit von China verringern. Dies ist ein fortlaufender Prozess, der mehrere Jahre dauern wird. Inzwischen wächst die Sorge, dass alle wichtigen Spitzenchips derzeit in Taiwan hergestellt werden, einem Land, das China ständig zu annektieren droht. Da dies Auswirkungen auf die nationale Sicherheit hat, besteht ein anhaltender Trend zur Onshore-Fertigung. Die 52-Milliarden-Dollar-Infusion aus dem CHIPS-Gesetz wird helfen.

Der Branchenrang von Zacks weist auf gemischte Aussichten hin

Die Zacks Semiconductor-General Industry ist eine Aktiengruppe innerhalb des breiteren Zacks Computer and TechnologySector. Es trägt den Zacks-Branchenrang #86 und gehört damit zu den besten 34 % der rund 250 von Zacks klassifizierten Branchen.

Der Zacks-Branchenrang der Gruppe, der im Grunde der Durchschnitt des Zacks-Rangs aller Mitgliedsaktien ist, deutet darauf hin, dass die kurzfristigen Aussichten moderat sind. Unsere Forschung zeigt, dass die oberen 50 % der von Zacks bewerteten Branchen die unteren 50 % um den Faktor 2 zu 1 übertreffen.

Die Positionierung einer Branche in den oberen 50 % der von Zacks bewerteten Branchen ist normalerweise darauf zurückzuführen, dass die Gewinnaussichten der beteiligten Unternehmen insgesamt relativ gut sind. Das Gegenteil gilt für Aktien in den unteren 50 % der Branchen. In diesem Fall liegt die Gesamtgewinnschätzung für 2023 um 31,4 % unter dem Vorjahresniveau, während die Gesamtgewinnschätzung für 2024 um 9,3 % unter dem Vorjahresniveau liegt. Allerdings scheint der April in beiden Jahren den Tiefpunkt erreicht zu haben.

Bevor wir einige Aktien vorstellen, die Sie für Ihr Portfolio in Betracht ziehen könnten, werfen wir einen Blick auf die jüngste Börsenentwicklung und Bewertungslage der Branche.

Die Aktienmarktperformance verbessert sich

Die Beobachtung der Performance des Zacks Semiconductor – General Industry im vergangenen Jahr zeigt, dass die Branche bis Dezember mit einem Abschlag sowohl gegenüber dem breiteren Zacks Computer and Technology Sector als auch dem S&P 500-Index gehandelt wurde, sich bis zum Monat Januar stabilisierte und immer weiter nach vorne zog seit damals.

Die Branche hat im vergangenen Jahr um 51,9 % zugelegt. Der breitere Technologiesektor legte um 10,6 % zu, während der S&P 500-Index nur 3,2 % zulegte.

Preisentwicklung für ein Jahr

Bildquelle: Zacks Investment Research

Die aktuelle Bewertung ist hoch

Auf der Grundlage des prognostizierten 12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) sehen wir, dass die Branche derzeit bei 40,28X gehandelt wird, was einem Aufschlag von 41,7 % gegenüber dem Durchschnittswert von 28,43X im vergangenen Jahr entspricht. Darüber hinaus wird der S&P 500 bei 18,98X gehandelt, während der Sektor bei 24,71X gehandelt wird. Daher erscheint die Branche in jeder Hinsicht überbewertet.

Forward-12-Monats-Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV).

Bildquelle: Zacks Investment Research

2 Aktien, die Sie berücksichtigen sollten

Angesichts der vielen Herausforderungen im Zusammenhang mit Nachfrage- und Angebotsproblemen und der erheblichen Abwärtskorrekturen der Schätzungen während eines Großteils des vergangenen Jahres ist dies keine Branche, die derzeit empfohlen werden kann. Gleichzeitig besteht die Branche aus mehreren Technologie-Schwergewichten, die das Rückgrat der heutigen Computertechnik bilden. Daher kann ein genauerer Blick auf einige Aktien eine gute Idee sein.

NVIDIA Corporation (NVDA) : Die in Santa Clara, Kalifornien, ansässige NVIDIA Corporation bietet Grafik-, Computer- und Netzwerklösungen in den USA, Taiwan, China und anderen Märkten. Seine Grafikprozessoren (GPUs) sind im Gaming-Segment am beliebtesten. NVIDIA ist heute auch führend bei Unternehmens-, Rechenzentrums-, Cloud- und Automotive-Implementierungen.

Generative KI führt zu einem exponentiellen Wachstum des Rechenbedarfs. Da das beschleunigte Computing von NVIDIA vielseitig und energieeffizient ist und niedrige Gesamtbetriebskosten aufweist, steigen Unternehmen schnell auf seine Produkte um, um KI zu trainieren und einzusetzen. Dies eröffnet Chancen und führt zu einem breit angelegten Wachstum in allen Regionen und Märkten. Die Branchen Automobil, Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen und Telekommunikation sind besonders stark, da KI und beschleunigtes Computing schnell zu einem integralen Bestandteil der Innovationspläne und Wettbewerbspositionierung der Kunden werden. Auch NVIDIA verzeichnet in allen seinen Segmenten eine Dynamik, was sich am starken sequentiellen Wachstum im letzten Quartal zeigt. Mit Bestandskorrekturen im Bereich Gaming und professioneller Visualisierung im Rückspiegel ist das Unternehmen nun in der Lage, von seiner operativen Hebelwirkung zu profitieren.

Die Zacks-Konsensschätzung für das Geschäftsjahr 2024 (Ende Januar) ist in den letzten 30 Tagen um 2,98 USD (66,5 %) gestiegen und für das folgende Jahr um 3,96 USD (66,2 %).

Die Aktie von Zacks Rank #1 (Strong Buy) ist im vergangenen Jahr um 104,2 % gestiegen, wobei sich der Aktienkurs seit Januar besonders beschleunigt hat.

Preis und Konsens: NVDA

Bildquelle: Zacks Investment Research

STMicroelectronics NV (STM): Das Unternehmen entwirft, entwickelt, produziert und vermarktet eine breite Palette integrierter Halbleiterschaltkreise und diskreter Geräte, die in einer Vielzahl mikroelektronischer Anwendungen eingesetzt werden, darunter Telekommunikationssysteme, Computersysteme, Konsumgüter, Automobilprodukte sowie industrielle Automatisierungs- und Steuerungssysteme.

Die Stärke von STMicroelectronics liegt weiterhin in der Automobil- und Industriebranche. Im Automobilbereich ist es auf den strukturellen Wandel und die Aufstockung der Lagerbestände zurückzuführen. Die Managementstrategie konzentriert sich weiterhin auf die Elektrifizierung, wo die SiC-MOSFET-Geräte eine zunehmende Anzahl von Design-Wins ermöglichen. Die industrielle Stärke ergibt sich aus der Verbreitung von Halbleitern, aber auch aus Fabrikautomation, Robotik und Gebäudesteuerung. Auch hier verzeichnet STM eine deutliche Dynamik. Der Auftragsbestand hat sich im letzten Quartal weiter normalisiert, obwohl er in einigen Technologien und Paketen der Automobil- und Industriemärkte immer noch über der Verkaufskapazität des Unternehmens liegt.

STM übertraf im letzten Quartal die Zacks-Konsensschätzung um 13,4 %. In den letzten 60 Tagen ist die EPS-Schätzung dieser Zacks-Rangnummer 3-Aktie für das laufende Jahr um 20 Cent (4,9 %) gestiegen. Die Schätzung für 2024 sank um 23 Cent (5,5 %).

Die Aktien des Unternehmens haben im vergangenen Jahr um 12,9 % zugelegt.

Preis & Konsens: STM

Bildquelle: Zacks Investment Research

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STMicroelectronics NV (STM): Kostenloser Aktienanalysebericht

NVIDIA Corporation (NVDA): Kostenloser Aktienanalysebericht

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